机械制造类2010年3月8日振华重工（600320）世界知名起重机和大型钢结构制造商基础数据2010年3月8日数据当前股价9.06（RMB）股票代码600320每股净资产3.6400每股收益0.23元净资产收益率6.35%主营收入增长26.65%总股本43.90亿流通A股25.48亿振华重工——日K线图投资要点上海振华港机(集团)公司(ZPMC)是世界知名起重机和大型钢结构制造商，主要生产岸边集装箱起重机、轮胎式集装箱龙门起重机、散货装、卸船机、斗轮堆取料机、门座起重机、浮吊和工程船舶以及大型钢桥构件等。全球垄断性优势起重机制造市场，占据75%以上的全球市场份额,垄断优势突出。在传统HYPERLINK"http://www.hudong.com/wiki/港口"港口起重机业务保持稳定之际,公司产值的扩张开始逐渐依赖新领域的收入贡献。目前公司形成以集装箱起重机和海上重型装备为主,桥梁钢构、散货机械、HYPERLINK"http://www.hudong.com/wiki/铁路"铁路装备等为辅助的产品格局。技术创新，成果领先这总共29项世界领先的技术，让振华港机占据了全球集装箱起重机研制的制高点。凭借这些原创的高新技术，振华港机叩开了欧洲的大门，一座座有20层楼高的全自动化、智能化的ZPMC集装箱岸桥高耸在世界起重机的故乡不莱梅、汉堡。这些港口的大门，就连日本、韩国等国的起重机生产商都没能敲开过。产品多元化，挑战海上运输每一个环节公司具有设计、制造、安装、调试、整机运输、售后服务和新产品开发等多种功能，可以向国内外市场提供世界一流水平的大型港口机械、桥梁和建筑钢结构以及高质量的制动器、电梯、油漆、连轴器、岸桥和场桥电控设备、集装箱单箱和双箱吊具及硬齿面减速箱等配套件。自从上海港机成为振华港机下属全资子公司之后，公司将根据相关法律法规的要求对上海港机进行统一管理，将其生产能力纳入公司的整体生产体系，从而有效整合两企业的业务及资产，实现资源的合理配置，进而实现1+1〉2的协同效应。此后公司加大研发投入，促进科研创新，为公司的进一步快速发展奠定良好基础。新增长点——海上重机市场“集装箱起重机市场容量有限，全世界每年不过30亿-40亿美元的投入。而海工（海洋工程）市场则一年有3000亿至4000亿美元的投入，整整100倍，利润率起码高达30%。管理人性化，员工富有使命感振华港机人是一群有着强烈事业心和民族责任心的人。为了做大做强企业、振兴中华民族装备制造业，他们敢闯敢干，不畏惧困难，不惧怕压力，他们胸怀博大，视野高远。盈利预测与评估我们预计公司2009—2011年主营业务分别为300、206、228亿元，考虑到钢材存货及费用因素，归属母公司净利润分别下调为12.95、12.36、16.16亿元，相应每股收益为0.29、0.28、0.37元。我们还是看好公司未来的发展前景，维持“增持-A”投资评级。风险企业文化中有过多管彤贤总裁个人色彩，造成新总裁管理不便；从港机到重工，转型并没有完全成功。目录世界知名起重机和大型钢结构制造商2.全球垄断性优势3.技术创新，成果领先4.产品多元化，挑战海上运输每一个环节4.2消弭同业竞争：中交推“两港合并”4.1以钢为纲：振华树20个新方向新增长点——海上重机市场5.1挑战港机市场下滑5.2开辟海上重机市场管理人性化，员工富有使命感6.1公司管理层7.盈利预测与评估图标目录世界知名起重机和大型钢结构制造商公司总部设在上海，于上海本地和南通、江阴等地设有8个生产基地，占地总面积1万亩，总岸线10公里，特别是长江口的长兴基地有深水岸线5公里，承重码头3.7公里，是全国也是世界上最大的重型装备制造厂。公司拥有26艘6万吨～10万吨级整机运输船，可将大型产品跨海越洋运往全世界。振华振华重工上海基地地理位公司主产品分为三类：（1）港口用大型集装箱机械和矿石煤炭等散货装卸机械。如遍布全世界73个国家主要集装箱码头的岸桥、场桥，产量已占世界市场75％以上份额。散货装卸设备如装卸船机、斗轮堆取料机、环保型链斗卸船机等也居本行业前列。（2）大型钢构钢桥梁。有年生产40万吨的能力，正在建造世界桥梁界视为高难项目的美国旧金山新海湾大桥（3）海工产品。如巨型浮吊、铺管船和各种工程船、各种平台以及动力定位装置和齿条提升装置等。2008年1月至12月振华重工业务收入单位：元2009年1月至6月振华重工业务收入单位：元振华港机的业务主要来自于集装箱起重机的销售，集装箱起重机的销售几乎占了业务的50%，这就是在未转型前，振华重工的核心业务。全球垄断性优势ZPMC的产品遍布世界37个国