项目15内容提要技能1适用情景情境描述情境描述技能描述1资本运动2财务关系⑴连锁企业与投资人之间的财务关系：⑵连锁企业与被投资人之间的财务关系：⑶连锁企业与债权人之间的财务关系：⑷连锁企业与债务人之间的财务关系：⑸连锁企业与国家、政府之间的财务关系：⑹连锁企业内部各部门、各门店之间的财务关系：⑺连锁企业和职工之间的财务关系：3财务管理概念4财务管理的特征⑵管理内容的综合性⑶管理循环的相对独立性5财务管理的职能⑴有效制定和实施连锁企业筹资决策方案⑵合理投放和配置资本⑶降低连锁企业经营成本⑷制定合理的收益分配政策⑸建立与实施有效的财务管理制度6连锁企业财务管理的目标⑴相对稳定性⑵整体性⑶多元⑷层次性⑸阶段性⑹定量性6.2财务管理的总体目标7财务管理的环境⑴经济环境⑵法律环境⑶社会文化环境管理升级——代理冲突与财务管理目标1代理关系与代理冲突2所有者与经营者之间的代理冲突与协调⑴所有者与经营者冲突的表现⑵解决所有者与经营者代理冲突的途径3所有者与债权人之间的代理冲突与协调⑴所有者与债权人冲突的表现⑵解决所有者与债权人冲突的办法技能2适用情景情境描述2、钱途是健雄学院2008级毕业生，为响应学院的号召，借用阿里巴巴公司的平台，准备自己投资开设一个网上商店，其父亲为支持其创业，准备将家中已经持有4年还剩1年到期的年利率为8%的债券10万元卖掉。由于提前卖出债券，这些债券的实际的收益只有2%，鉴于提前卖出的损失太多，前途决定采用5年分期付款的方式向银行贷款10万元，你认为钱途的方案合适吗？如果采用分期付款的方式，钱途每年要向银行还款多少元？（假设银行存款利率为5%，贷款利率为6%）技能描述1货币时间价值货币的时间价值也称资金的时间价值，从经济学的观点来看，即使不考虑通货膨胀和风险因素，货币在不同时点上的价值也是不一样的。货币的时间价值有两种表现形式，一种是绝对数，即利息；另一种是相对数，即利率。因此货币的时间价值可以从其与利率的关系上表述为：货币时间价值是扣除通货膨胀贴水和风险报酬后的真实报酬率。1.2货币时间价值的实质2货币时间价值的计算⑴复利终值的概念复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。⑵复利终值的计算（已知P、i、n，求终值F）计算公式为：F=P×（1+i）n式中的（1+i）n，通常成为“复利终值系数”，记作（F/P，i，n），可以直接查阅“1元的复利终值表”。上式也可以写成：F=P（F/P，i，n）2.2一次收付款项的复利现值2.3年金及相关模型⑴年金的种类⑵普通年金终值和偿债基金⑶普通年金现值和资本收回额⑷预付年金终值与现值⑸递延年金的现值⑹永续年金现值的计算管理升级——货币时间价值的风险衡量⑴时间价值是评价投资方案是否可行的基本依据。⑵时间价值是企业进行生产性经营决策的重要依据。⑶时间价值是评价企业财务管理目标是否合理的重要依据。由于大多数人都厌恶风险，所以要让人们去冒风险，就必须给予其下官营的报酬。因而，风险高的项目必然具有高预期的报酬，否则就没有人投资；低报酬率的项目必须风险很低，否则也没有人投资。一项投资的报酬率应该等于不承担风险即可获得的报酬加上投资者因冒该项目的风险而应获得的额外报酬，即预期投资报酬率的计算公式如下：预期投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率无风险报酬率就是到期一定能获得的报酬率。比如购买国债，基本上不存在风险，到期都能收回本息。如果不考虑通货膨胀和其他因素，无风险报酬率就是我们所讲的货币时间价值。风险报酬率是对投资冒险的一种额外报酬率，它是风险程度的函数，风险程度越大，风险报酬率就越高。其关系如图15-2所示：图15-2风险报酬关系图在西方金融学和财务管理学中，有许多模型描述风险和报酬率的关系，其中一个最重要的模型是资本资产定价模型（CAPM模型），这一模型为：式中，Ki为第i中投资的期望报酬率；Rf为无风险报酬率；βi为第i种投资β系数，它是衡量某种投资风险大小的指标；Km为所有投资的平均报酬率。