认股权证和可转换债券23.1认股权证23.2认股权证和看涨期权的差异表23-1看涨期权与人股权证对GR公司价值的影响在没有人股权证的条件下高德先生的股份价值洛克菲勒女士的股份价值公司价值在发行期权的条件下高德先生的权益价值洛克菲勒女士的权益价值费斯克太太的权益价值公司价值在发行人股权证的条件下高德先生的股份价值洛克菲勒女士的股份价值费斯克太太的权益价值公司价值23.3认股权证定价合布莱克-舒尔茨模型(高级部分)23.4可转换债券23.5可转换债券的价值评估23.5.1纯粹债券价值可转换债券有两个价值底限，如图所示25.5.3期权价值23.6发行可转换债券的原因透视23.6.1可转换债券与纯粹债券26.6.2可转换债券与普通股26.6.3关于“免费午餐”的故事26.6.4关于“昂贵午餐”的故事26.6.5一种调和观点23.7为什么认股权证和可转换债券会被发行23.7.1与现金流量相配比公司在发行证券时要考虑将现金流与公司未来经营所产生的现金流配比起来，以免产生支付危机23.7.2风险协同效应当很难评估发行公司的风险时，可转换债券和认股权正是有用的。这是因为这两种证券对风险评估产生的误差具有一定程度的免疫作用23.7.3代理成本与筹集资金有关的代理问题，可以由可转换债券来解决，可转换债券可以降低代理成本返回23.8转换策略23.9本章小结重要专业术语