会计学教学重点(zhòngdiǎn)与难点一、投资的概念、特征与意义（一）投资的概念（二）投资的特征1.投放的对象性2.时机的选择性3.资金的预付性4.目标的收益性（三）投资的意义1.取得(qǔdé)投资收益2.扩大经营规模3.降低风险直接投资1.按与企业生产经营关系：直接投资、间接投资2.按时间长短：长期投资、短期投资3.按投资方向：对内投资、对外投资4.按投资决策的相互作用：独立投资、互斥投资、互补投资5.按投资在再生产的作用：初创投资、后续投资6.按投资的风险程度(chéngdù)：确定型投资、风险型投资7.按投资内容：项目投资、证券投资、其他投资1.认真选择投资机会2.建立科学的投资决策程序3.全面(quánmiàn)满足资金需要4.保持风险与收益均衡程序：1.提出投资项目一般(yībān)地，大项目由最高领导人提出、各部门专家进行可行性研究，小项目由中层或基层主管人员制定。2.投资项目决策（1）估算投资方案的预期现金流量（2）收集预期现金流量的概率分布资料，预计未来现金流量的风险（3）确定投资方案的资金成本率（贴现率）（4）计算未来现金流入量的总现值（5）比较各投资方案各期收入总现值和各期支出总现值，评价各方案，并作出接受或拒绝的决策。二、投资环境(huánjìng)分析分析(fēnxī)的基本方法三、投资额的预测(yùcè)内部投资额的构成内容预测的基本方法(fāngfǎ)：1.逐项预测法；2.单位生产能力估算法；3.装置能力指数法。（五）对外投资额的预测：1.对外联营投资额=拟新建企业投资总额×本企业投资比重2.对外证券投资额的预测：Y=M×h×p四、固定资产(gùdìngzīchǎn)投资概述练习(liànxí)3.东方公司计划在2005年进行如下投资：国库券1000张，每张1000元；AAA级债券1000张，每张价格1200元，某公司发行的股票12万股，每股价格预计(yùjì)15元。要求：预测2005年东方公司证券投资额。答案本节复习(fùxí)思考本节案例(ànlì)第二节投资项目(xiàngmù)的现金流量分析二、项目(xiàngmù)计算期三、投资(tóuzī)额与投资(tóuzī)方式■说明一：固定资产投资不等于计算折旧(zhéjiù)用的固定资产原值固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息■投资方式(fāngshì)○一次投入○分次投入四、现金流量■现金流量：是指投资(tóuzī)项目在其计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称。五、现金流量的一般内容(nèiróng)1.现金流入量的一般内容(nèiróng)（1）营业收入（2）回收固定资产余值（3）回收流动资金回收额=回收固定资产余值+回收流动资金（4）其他现金流入2.现金流出量的一般内容（1）建设投资（固定资产投资+无形资产(wúxínɡzīchǎn)投资+开办费投资）（2）流动资金投资（3）经营成本（付现成本）经营成本=成本费用总额-折旧-无形资产(wúxínɡzīchǎn)和开办费摊销-计入财务费用的利息（4）各项税款：营业税、所得税等（不含增值税）（5）其他现金流出3.现金净流量现金净流量=现金流入量-现金流出量六、现金流量的构成(gòuchéng)2.营业现金(xiànjīn)流量是指项目建成投入使用后，在其整个寿命期内，由于生产经营而发生现金(xiànjīn)流入和流出的数量。包括：○营业现金(xiànjīn)流出量：经营成本(付现成本）、各项税款。○营业现金(xiànjīn)流入量：营业收入。现金流量估算(ɡūsuàn)假设：七、净现金流量(liúliàng)的计算（2）简化(jiǎnhuà)公式净现金流量计算(jìsuàn)举例甲方案每年(měinián)折旧额=20000/5=4000元乙方案每年(měinián)折旧额=（24000-4000）/5=4000元2.甲方案(fāngàn)营业现金流量3.乙方案(fāngàn)营业现金流量4.甲方案(fāngàn)的净现金流量5.乙方案(fāngàn)净现金流量净现金流量的计算(jìsuàn)举例解：依题意计算有关(yǒuguān)指标：固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息=1000+100=1100（万元）年折旧=（固定资产原值—净残值/固定资产使用年限=（1100—100）/10=100（万元）项目计算期=建设期+经营期=1+10=11年终结点年回收额=回收固定资产余值+回收流动资金=100+0=100（万元）建设期某年净现金流量(liúliàng)=—该年发生的原始投资额某工业项目需要原始投资1250万元，其