第三章财务报表分析主要内容第一节、财务比率及杜邦分析（看书+练习）（一）短期偿债能力比率流动比率\速动比率\现金比率短期偿债能力概念问题：（二）营运能力比率总资产周转率//流动资产周转率应收帐款周转率----平均收帐期存货周转率-----存货周转天数营运能力概念问题（三）长期偿债能力资产负债率权益乘数(或财务杠杆率)利息保障倍数*TIE(timesinterestearned)计算利息保障倍数*解答（四）盈利能力比率销售净利率（常简称利润率或利润边际profitmargin）2.资产报酬率（ROA）／／净资产报酬率（ROE）计算获利能力比率(五)杜邦恒等式例1:说明两公司02年ROE差异原因,伊利02与03年的变动你觉得ROE这样比较有何不妥?每股盈余（EPS）净利润市场比率概念问题第二节内含增长率与可持续增长率internal&sustainablegrowthrate从资金来源上看，销售增长三种实现方式：完全内部融资:没有任何外部筹资下的增长率----内含增长率主要外部融资（不能作为财务规划常规）平衡增长:保持固定的债务权益率、没有任何外部权益筹资下能达到的最大增长率。---------可持续增长率假设：(1)资产随销售额成比例增长(2)销售净利率、股利政策不变（因为目前条件下理想的状态）可持续增长率：假设债务权益率不变、没有任何外部权益筹资下能达到的最大增长率。可持续增长率精确公式推导:练习:假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？总资产周转率=1.60利润率=7.5%权益乘数=1.95股利支付率=40%三.应用小结再次说明上机练习：案例