第二篇资金投放第三章投资管理概述第一节企业投资的意义、分类原则一、企业投资的意义二、投资的企业投资的分类三、企业投资原则一、企业投资的意义（一）投资是企业创造财富，满足人类生存和发展需要的必要前提。（二）投资是企业自身生存和发展的必要手段。（三）投资是实现财务管理目标的基本前提。（四）投资是降低风险的重要方法。二、企业投资的分类（一）按投资期限可分为短期投资和长期投资2、长期投资是指一年以上才能收回的投资，主要包括机器、设备、厂房等固定资产的投资，也包括准备长期持有的有价证券投资以及对无形资产的投资。由于固定资产投资在长期投资中所占比重最大，因此，长期投资有时专指固定资产投资。企业的长期投资，尤其是固定资产投资，对企业的长期发展和长期盈利能力起着非常重要的影响。由于这类投资耗资巨大，回收期长，且难以实现，因而，未来的影响因素多，风险大。一旦投资决策失误，改变决策或消除不良决策所造成的后果的成本较高。例如，美国福特公司在二十世纪五十年代曾经花费2.5亿美元研制开发了一种名为Edsel的小轿车，但推向市场后因未能为广大消费者所接受，两年多亏损了2亿美元，总计损失达4.5亿美元。幸运的是，福特公司后来设法利用生产Edsel汽车的设备生产出另一种汽车，从而避免了更大的损失。而我国许多投资项目出现严重亏损，其主要原因不在于经营管理上的损失，而在于投资项目本身先天不足，是投资决策失误造成的。由此可见，企业在进行长期投资之前，必须做好可行性研究等工作，对未来的经济环境、市场状况、资金投向、各期现金流量等作出尽可能合理的预测，以便能做出正确的决策，减少可能发生的损失。（二）按投资范围（方向）可分为对内投资和对外投资1、对内投资对内投资又称为内部投资，是指企业为了保证生产经营活动的正常进行和规模的扩大，把资金投在企业内部，购置企业生产经营所需各种资产的投资活动。对内投资又可分为维持性投资和扩张性投资两大类。前者如设备的更新和大修，这类投资一般不扩大企业现有的生产规模，也不改变企业现有的生产经营方向，对企业的前途不产生重大影响。后者是企业为了今后的生存和发展而进行的投资，如增加固定资产、新产品的研制开发等，这类投资或扩大企业的生产经营规模或改变企业的生产经营方向，对企业的前途会产生较大的影响。这类投资一般数额较大，周期较长，风险也较高，因而决策时应审慎行事。2、对外投资（三）按投资与企业生产经营的关系，可分为直接投资和间接投资直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产，以便获得收益的投资。例如，购置设备、兴建工厂、开办商店等。直接投资决策要事先创造一个或几个备选方案，通过对这些方案的分析和评价，从中选择最优的行动方案。在非金融性企业中，直接投资比重很大。间接投资又称证券投资，是指把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。例如，购买政府公债、企业债券和公司间接投资又称证券投资，是指把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。股票等。证券投资决策只能通过证券分析可评价，从证券市场中选择企业需要的股票和债券，并组成投资组合。作为行动方案的投资组合不是事先创造的，而是通过证券分析得出的。随着我国金融市场的完善和多渠道筹资的形成，企业间接投资将越来越广泛。（四）按投资的风险程度可分为确定型投资和风险型投资确定型投资是指未来情况可以较为准确地预测的投资。由于风险小，未来收益较为确定，因而企业在进行此类投资决策时，可以不考虑风险问题。风险型投资是指未来情况不确定，难以准确预测的投资。由于风险大，未来收益不确定，企业在进行此类决策时，应充分考虑到投资的风险问题，采用科学的分析方法，以作出正确的投资决策。企业的大多数战略性投资均属于风险投资。（五）按投资方案间是否相关，可分为独立投资和互斥投资独立投资是指在彼此相互独立的若干个投资方案或项目间选择进行的投资。在这种情况下，项目间不能相互取代，并且某一投资项目的收益和成本不会因其他项目的采纳与否而受到影响。对独立投资而言，若无资金总量的限制，只需评价其经济上是否可行（如内含报酬率是否大于基准收益率或资本成本率），便于决定取舍，项目可全部或部分入选。若一定时期内资金总量不足，则存在何者优先安排，何者稍后安排，但不影响各项目的最后采纳。互斥投资又称为互不相容投资，是各投资项目间有取必有舍，相互排斥，不能同时并存的投资。这类投资决策必须将所有投资方案逐个进行分析评价，并加以比较，才能作出科学的判断和选择。对互斥投资项目而言，即使每个投资项目本身从经济上评价都可行，也不能同时入选，而只能取较优者。（六）按对未来的影响程度可分为战略性投资和战术性投资（七）按投资的性质可分为生产性投资和金融性资产投资三、企业投资原则（一）认真进行市场调查，及时捕捉投资机会（二）建立科学的投资决策