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InformationSystemsunderPrincipal-agentModelingWhatIsInformation?GoodInformationShouldbeUsefulin:TimelineofatypicalagencycontractUsefulnessofInformationUsefulnessofInformationUsefulnessofInformationExpectedPayofftoPChak-TongChauNow,ifthePrincipalcannotobserveeffort,howwouldhepaytheagent?Agent’sUtilityFunction:U=X½-e2100Principal’sPayoffsHistoricalinformationCanPrivateInformationtoAgentBenefitthePrincipal?Question:Arethesignals,Y1,,Y2andY3useful?UsefulnessofInformationFixedsalary,effortunobservableExpectedPayofftoPrincipalbeforePaymenttoAgentUsefulnessofInformation十月224:36下午10月-2216:36October30,20225–62=102.ThisnewinformationsystempartitionsthematrixasfollowsFulbrightGuestLectureMaterialsCanPrivateInformationtoAgentBenefitthePrincipal?CanPrivateInformationtoAgentBenefitthePrincipal?CanPrivateInformationtoAgentBenefitthePrincipal?CanPrivateInformationtoAgentBenefitthePrincipal?Pre-effort“Public”Information?Signal:Now,letuslookatthisnewcontract(correspondingpayoffs):Signal:ButforthePrincipal,whyshouldhecare?MOMODAPOWERPOINT10月-2210月-2216:59:1916:59:19October30,2022{S4,S5,S6}胜人者有力,自胜者强。EffortselectedFinancialreportingChak-TongChauPostpayoff(expost)Fusceidurnablandit,eleifendnullaac,fringillapurus.Chak-TongChauFulbrightGuestLectureMaterials17、做前,能够环视四周;UsefulnessofInformationChak-TongChauThispublicinformationsystem(observabletoall)generatesthesesignals:9、静夜四无邻,荒居旧业贫。。9月-249月-24Sunday,September8,202410、雨中黄叶树,灯下白头人。。22:07:1422:07:1422:079/8/202410:07:14PM11、以我独沈久,愧君相见频。。9月-2422:07:1422:07Sep-2408-Sep-2412、故人江海别,几度隔山川。。22:07:1422:07:1422:07Sunday,September8,202413、乍见翻疑梦,相悲各问年。。9月-249月-2422:07:1422:07:14September8,202414、他乡生白发,旧国见青山。。08九月2024下午10时7分14秒22:07:149月-2415、比不了得就不比,得不到的就不要。。。九月24下午10时7分9月-2422:07September8,202416、行动出成果,工作出财富。。2024年9月8日星期日10时7分14秒22:07:1408September202417、做前,能够环视四周;做时,你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。。下午10时7分14秒下午10时7分22:07:149月-249、没有失败,只有暂时停止成功!。9月-249月-24Sunday,September8,202410、很多事情努力了未必有结果,但是不努力却什么改变也没有。。22:07:1422:07: