练习1A企业2002年4月1日购买某公司2001年1月1日发行的面值10万元，票面利率为8%,期限为5年，每半年付息一次的债券，（1）若此时市场利率为10%,计算该债券的价值。（2）若该债券此时市价为94000元，是否值得购买（3）如果2005年1月1日，市价为97000元，计算2005年1月1日的到期收益率。练习2甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票.现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，该企业只打算投资其中的一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元，预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%，第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10%。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值（2）代甲企业作出股票投资决策。(1)(1)VM=0.15×（1+6%）÷（10%-6%）=3.98（元）VN=0.6÷10%=6（元）L公司预期第1年的股利＝0.2×（1＋14%）=0.23L公司预期第2年的股利＝0.23×（1＋14%）=0.26L公司预期第3年的股利＝0.26×（1＋5%）=0.27VL=0.23×（P/F,10%,1）+0.26×（P/F,10%,2）+0.27×(P/F,10%,3)+0.27×（1+2%）÷（10%-2%）×（P/F,10%,3)=3.21(元)(2)由于M公司股票价值（3.98元），高于其市价3.5元，故M公司股票值得投资购买。N公司股票价值（6元），低于其市价（7元）；L公司股票价值（3.21元），低于其市价（4元）。故N公司和L公司的股票都不值得投资。练习4科林公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别是2.0、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%、30%和10%，股票市场的平均收益率为14%，无风险收益率为10%，试确定这种证券组合的风险收益率。