一、概述二、宏观经济周期宏观经济影响证券价格的途径公司的经营效益居民收入水平预期即人气指标资金成本三、宏观经济政策货币政策货币政策可通过调控货币供给和利率达到对社会总需求和总供给两方面的调节，使经济达到均衡。货币政策可通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。货币政策调节国民收入中消费与储蓄的比例。货币政策引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。财政政策：一国政府为实现一定的宏观经济目标，调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应措施。主要手段税收：宏观税率、税负分配、税收优惠与惩罚等税率的变化、税制的改革。国债公共支出：购买性支出（社会消费性支出和财政投资性支出）和转移性支出。分类：扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。松财松货收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。包括收入总量目标和收入结构目标。与财政政策、货币政策相比，收入政策具有更高层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。收入总量目标着眼于近期的宏观经济总量平衡，着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系，以及失业和通货膨胀的问题。收入总量调控政策通过财政政策和货币政策的传导对证券市场产生影响。收人结构目标则着眼于处理各种收入的比例，以解决公共消费和私人消费、收入差距等问题。四、宏观经济分析（一）宏观经济分析方法总量分析主要是研究总量指标变动规律的动态分析。同时也包括考察同一时期内各总量指标的相互关系，如投资额、消费额和国民生产总值的关系等静态分析。结构分析法是结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。（二）宏观经济指标GDP经济增长的三驾马车消费：分名义增长和实际增长，社会消费品零售总额、汽车消费、房地产消费；凯恩斯消费理论认为随着收入增加、消费也增加，但消费增加不及收入增加多。投资：指实物投资，城镇固定资产投资完成额增长率、房地产开发投资完成额增长率；投资乘数指收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化的比率。进出口：出口商品总额增长、进口商品总额增长、进出口商品总额增长。货币供应量利率通货膨胀率按价格上涨速度分类温和的通货膨胀、奔腾的通货膨胀、超级通货膨胀。按对价格影响的差别分类平衡的通货膨胀和非平衡的通货膨胀按人们的预料程度分类未预期的通货膨胀和预期的通货膨胀对社会经济的影响再分配效应不利于固定收入者、有利于变动收入者；不利于储蓄者、有利于债务人。产出效应需求拉动-企业利润增加-就业增加-产出增加成本拉动-企业利润减少-就业减少-产出减少超级通货膨胀导致经济崩溃。通货紧缩被认为是导致经济衰退的“杀手”，将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。消费和投资的下降减少了总需求，使物价继续下降，从而步入恶性循环。从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，企业的效益下滑、居民收人减少，引致物价更大幅度的下降。持续稳定的GDP增长高通胀下的GDP增长宏观调控下的GDP增长GDP增长转折性变动失业率国际收支汇率财政收支固定资产投资规模失业率高增长慢国内生产总值失业率通货膨胀率失业率低增长快增长衰退高通胀导致加息加息减息低通胀或紧缩会减息加息股价跌利率股价减息股价涨减税促增长升值抑制增长贬值促进增长赤字促增长汇率预算赤字税收调整经济指标变化对股价的效应图国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场，这些市场是一个整体，各个市场相互影响。证券市场仅仅是国际金融市场的一部分，国际金融市场对一国证券市场的影响是通过该国国内其他金融市场的传导而发生的。如80年代初，发展中国家难以在国际证券市场上筹集到资金，导致国内资金市场上资金短缺，利率上升，从而影响本国证券市场的发展。随着中国资产证券化率的不断提高，中国股市与世界金融市场的双向影响越来越大。国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场。国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场。从长期来看，股票的价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，股价由供求关系决定。成熟股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系。像我国这样的新兴股票市场的股价在很大程度上由一定时期内股票的总量和资金总量的对比力量决定。上市公司的数量和质量构成了股票市