证券投资决策过程概述证券投资决策过程概述4.1证券投资的性质投资的涵义投资的类别直接投资与间接投资实物资产投资与金融资产投资投资行为的经济特征证券投资与证券投机证券投资与证券投机证券投资与证券投机4.2证券投资的收益与风险证券投资收益与风险证券投资收益证券投资收益及其构成证券投资收益的衡量影响证券投资收益的因素影响证券投资收益的因素股票投资收益债券投资收益基金投资收益证券投资风险证券投资风险的涵义证券投资风险的基本性质证券投资风险的类型市场风险利率风险购买力风险企业信用风险企业经营风险企业财务风险政策风险系统性风险和非系统性风险多样化投资与风险分散证券投资风险的衡量指标风险溢酬风险与收益的假设关系风险与收益的假设关系期望市场收益率收益率方差收益率标准差变异系数ß系数（个股系统风险系数）ß系数的估计ß系数的估计ß系数的估计市盈率证券投资收益与证券投资风险证券市场上的投资机会证券投资收益与风险的关系风险与收益的假设关系1926-1986年美国各类证券的投资收益率和消费物价指数(%)风险与收益历史资料的价值风险（不确定性）与信息多样化投资与风险分散降低投资风险，提高投资收益的途径4.3证券投资决策过程证券投资决策过程的基本内容证券投资决策过程第一步：制定投资政策厌恶风险投资者的无差异曲线厌恶风险投资者无差异曲线的特征委托人风险承受水平的估计两种证券组合的收益与风险委托人风险承受水平的估计第二步：进行证券投资分析证券投资分析方法稳固基础理论与基本分析稳固基础理论与基本分析空中楼阁理论与技术分析空中楼阁理论与技术分析证券投资分析的程序证券投资分析的程序证券投资分析的程序证券投资分析的程序证券投资分析的程序证券投资分析体现的三个决策层次第三步：证券组合的构成证券组合构成三要素：选择、定时、多样化第四步：修正证券组合证券组合修正中的收益与费用第五步：评价证券组合绩效评价证券组合绩效的重要性评价证券组合绩效的任务证券投资决策过程小结证券投资分析程序4.4网上投资五步法因特网与证券投资因特网与证券投资因特网与证券投资证券之星行情分析软件提供的自选股即时行情显示步骤一：选定投资对象网上选定投资对象的途径利用证券分析软件智能选股赢证智能选股选取的往往是周Ｋ线呈多头排列的股票证券之星首页股票列表证券之星智能选股股道选股引擎订阅免费电子刊物是获取股市信息最经济的途径索易免费电子刊物《股市行情》上的股票列表步骤二：评估投资对象可以从多种角度出发研究个股的基本面和技术面可以从多种角度出发研究个股的基本面和技术面大单交易排行观察大单交易排行观察筹码流动排行观察筹码流动排行观察步骤三：买进股票步骤四：管理你的投资组合步骤五：择机抛售积极抛售与消极抛售美国最著名的证券网站：华尔街围城（www.wallstreetcity.com）