煳劣冒埋-17J"优基于财务视角的投资风险管控■舒文伟对于企业特别是大型企业集团，投资是其基本化，资金链断裂危机等。3．技术风险。如新技术成熟经营活动之一，如何有效规避投资风险正受到企业程度，新技术利用率过高等。4．市场风险。如产品生越来越多的重视。但由于种种原因，投资风险管理不命周期短，市场需求变化，竞争对手同类产品、可替到位的现象仍大量存在，由此造成的损失也十分惊代产品改变市场供求关系等。5．人才风险。如人才人。本文从财务管理角度对企业投资风险管理问题结构及知识结构不合理，产品(或服务)开发经验不进行了初步探讨，并提些建议。足等。6．忠诚风险。如关键人才流失，技术秘密或商一、企业投资风险的主要表现形式业秘密被出卖等。本文对投资风险的主要关注点是“损失”的不确二、投资风险失控给企业造成巨大损失定性，所以讨论的投资风险特指投资损失的不确定投资风险失控给企业造成的损失是巨大的，暂性。不论商誉等无形资产和商机、市场损失，仅就能够计(一)股权投资风险算的投资直接损失金额就十分惊人。1．政策风险。如被投资企业的经营活动不在国(一)投资决策失误使企业背上了沉重的包袱家产业政策支持之列，境外投资遇到当地政策或法企业在投资项目选择和评估过程中，由于获得律障碍等。2．生存风险。如被投资企业的产品不能的信息资料有限，真实性无法准确判断，时效性难以适销对路或所能提供的服务落后，没有发展前景得到保证，决策存在很大的局限性。还有，如果企业等。3．资产风险。如被投资企业存在大量不良资产、在投资决策过程中，对不良资产和或有损失核计不重大或有损失等。4．诉讼风险。如被投资企业存在清引发潜在风险，也会造成很大损失。未了结的经济案件等。5．管理风险。如被投资企业如某企业有一家重要子公司，原来盈利状况较的内控制度不健全，内部控制缺失等。6．其他风好，生产装备处于国内同行业先进水平，产品适销对险。如高管人员和关键员工的道德风险，管理层的决路，发展前景良好，打算通过并购同类企业扩大生产策能力、管理能力风险，执行层的操作风险等。能力和市场占有率。这本是正常的投资行为，然而，(二)债权投资风险该企业斥资1亿余元以低于账面净资产的投资金额1．信用风险。如债务单位信用等级下降，有违收购了一家混合所有制同类企业后，却发现所收购约行为等。2．信息风险。如信息不对称，债务单位提的企业存在大量不良资产和或有负债，从此负担沉供虚假信息等。3．抵押风险。如抵押物价值或所有重步履维艰：老厂盈利大部分被新收购企业的“窟权发生重大变化等。4．其他风险。如利率、汇率变化窿”吃掉，3年后仍未走出困境。等。(二)过度举债进行资本运作使企业陷入财务危(三)项目投资风险机1．环境风险。如政策变化，合作伙伴风险偏好有些企业为做大规模，盲目加大投资力度，投资变化等。2．资金风险。如筹资渠道变化，投资成本变规模严重超过自身财务实力，导致过度依赖外部资中华会计学习2008．04财务管理与分析金筹集，资金链断裂风险加大，稍有不慎就会陷入财投产，而其专利保护期投产时已过了大半，错过了市务危机。如中国华源集团多年高速扩张，13年进行场机遇。某企业的投资项目开工后，因为资金问题时了近90起并购，资产规模从创立之初的1．4亿元增断时停，还未完工就已产生巨额损失。至572亿元。该公司资本金仅数亿元，并购高度依赖有的企业管理缺失造成投资成本损失。如某企银行贷款，资产负债率高达80％，资本结构十分脆业参股投资其他公司，投资当年就出现亏损额超过弱，上海银行对一笔1．8亿元到期贷款的催收，就引投资额的现象；有的企业投资项目呆滞，多年不见分发了华源集团的财务危机，资金崩盘，被迫重组。红，有时还要追加投资解决被投资企业的“困难”；有(三)集团公司对所属企业管理不到位损失重大的企业对于被投资单位完全任其自生自灭，投资成有些集团公司或对所属企业的经营放任自流，本存在损失风险。或内部管理流于形式，对子公司的风险业务缺乏有三、加强财务管理是投资风险管控的有效手段效的监督，却为之承担着巨大的经营风险。最典型的企业对于投资风险管理和监控是一个系统工例子就是新加坡中航油投资风险失控，直接经济损程，加强财务管理是其中的一个重要环节。从许多投失超过5亿美元。资失败的例子中可以看出，有效发挥财务管理的作(四)企业投资操作风险失控造成巨大损失用，可以在一定程度上提高企业规避投资风险的能某大型企业的一个三级子公司为多年积累下力。来的2亿元资金寻找投资出路，选择购买国债。在我(一)用科学的财务分析方法防范投资决策风险国，投资国债风险应该是很低的。但具体操作时该企投资决策是企业所有决策中最关键、最重要的