沈阳农业大学经济管理学院第四章外汇交易实务第1节外汇市场概述（二）外汇市场特点1、外汇市场是个无形市场。2、外汇市场是一个24小时连续不断的市场。（纽约、芝加哥、旧金山、东京、新加坡、巴林、苏黎世、米兰、法兰克福、伦敦）3、外汇市场是一个零合市场。4、外汇市场主要分布于主要的金融中心。5、外汇市场是一个充满竞争性的市场。二、外汇市场的产生和发展是随着国际贸易中非现金结算而发展起来的。如贸易造成商品的流动及价款的支付；国际借贷会导致资本的移动。也就是说国际间一切交往，比伴随着货币的清偿和支付，而通常一国货币是不能在另一国流通，这样在进行结算时就必须进行货币兑换及买卖活动，这就需要一定的组织形式，或在固定场所，或借助于一定网络实现，这样，就产生了外汇市场。目前，之所以脱颖而出，有以下几个方面：1、外汇汇率的自由浮动是外汇市场发展的前提条件；2、金融自由化是外汇市场发展的重要因素；3、新技术革命特别是通讯技术和计算机技术为外汇市场的发展那奠定了物质基础；4、各行各业的参与是外汇市场发展的支柱。三、外汇市场的类型（一）按照交易范围划分1、狭义外汇市场：银行同业之间进行外汇买卖的场所，是外汇市场的主体。2、广义外汇市场：除包括银行同业交易外，还包括一般客户与银行进行的外汇交易。（二）按照时间划分1、即期外汇市场：进行即期外汇交易的市场，所谓即期外汇交易，是指买卖成交后，最迟在2个营业日内办理交割的外汇业务。2、远期外汇市场：进行远期外汇交易的市场，所谓远期外汇交易，是指买卖双方成交之后，并不立即办理交割。而是约定将来某一时日，按照约定的汇率及金额进行交割的外汇业务。（三）按照空间划分1、国内外汇市场；2、国际性外汇市场（四）按照管制程度划分1、自由外汇市场；2、平行市场；3、外汇黑市。四、外汇市场功能作为国际经济联系的纽带，能及时反映经济金融动态和汇率变化趋势，为国际资金融通、贸易往来提供了便利条件，因此对国际经济、金融发展具有重大作用。（一）实现购买力国际转移（二）调节外汇供求（三）形成外汇汇率（四）实现资金融通（五）进行外汇保值减少外汇风险以及进行外汇投机。五、外汇市场的组织结构（一）商业银行（二）非金融机构和个人（三）外汇经纪人（四）证券公司（五）中央银行六、主要的外汇市场伦敦:5040纽约:2540东京:1490新加坡:1390法兰克福:880第2节外汇交易（一）（二）即期外汇交易报价与交割日1、即期外汇交易交割日交割日（DeliveryDate），又称结算日，也叫有效起息，银行间外汇交易的交割日包括三种类型：（1）标准交割日：指成交后第二个营业日交割，如果遇上非营业日，则顺延到下一个营业日。目前，大部分的即期外汇买卖采用这种方式交割。（2）隔日交割：指在成交后第一个营业日内进行交割。某些国家由于时差的原因而采用这种方式。（3）当日交割：指在成交当日进行交割。2、即期外汇交易报价即期外汇交易中，银行报价采用双价制，即报价者同时报出买入价格和卖出价格。一笔完整的交易往往包括四个步骤：询价，报价，成交及证实。其中报价是关键，外汇交易员在报价时需要根据市场条件和自身情况，在盈利机会和竞争力之间取得平衡：既要提供富有竞争力的价格吸引交易，又要通过报价来保护自己，在承担风险的同时获取相应的盈利。通常外汇交易员在报价时要考虑以下因素：(1)银行自身某种货币头寸的多寡。(2)市场的预期心理。如果市场有明显的预期心理，货币的走势就容易向预期的价位波动。交易员必须了解目前市场的预期心理以调整所持头寸，使自己处于有利地位。(3)询价者的心理意图。(4)各种货币的风险特征和极短期走势。(5)收益率与市场竞争力。交易员在报出价格之后，就希望询价者愿意以其所报出的价格来交易。然而为了增加竞争力，需要缩小买卖差价，即利润相对减少。因此交易员在报价时必须顾及市场竞争力与收益率。（三）即期外汇交易汇率的套算1、即期外汇买卖的汇率计算在即期外汇买卖中，银行按照外汇买入价买入外汇，按照外汇卖出价卖出外汇，相应地，客户按照银行买入价卖出外汇，按照银行外汇卖出价买入外汇。例如，某日外汇市场上中国银行报出人民币兑美元的汇率为：USD1=CNY6.5681——6.5695，USD1=CNY6.5681是银行买入价格，USD1=CNY6.5695是银行的卖出价格，某客户买入100万美元，按照银行的报价，他需要支付756.95万人民币。2、即期外汇交易汇率的套算一般来说，大部分国家都把与美元或其他几种主要兑换货币的兑换比率作为基本汇率，除此以外的货币汇率在基本汇率