投资管理要点:1.投资的种类及项目投资的特点；2.项目投资的相关概念3.财务可行性要素的估算；4.净现金流量的含义及计算；5.项目投资评价指标的含义、计算、决策标准及特点；6.投资项目评价指标的运用。一、投资的概念和种类（一）投资的定义投资，是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时机向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。(二)投资的种类分类标准二、项目投资的特点与意义（一）项目投资的含义项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。（二）项目投资的特点1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项固定资产投资）；2.投资数额多；3.影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）；4.发生频率低；5.变现能力差；6.投资风险大。（三）意义：宏观（实现社会资本积累；提供就业及社会总供给）微观（提高投资者实力；创新能力；市场竞争能力）三、投资决策及其影响因素时间因素-项目计算期的构成项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。项目计算期（n）=建设期（s）＋运营期（p）运营期=投产期＋达产期时间价值因素–对项目计算期不同时点上价值数据的特征，按照一定的折现率进行折算，从而计算出相关的动态项目评价指标四、投资的程序财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素（一）建设投资的估算：固定资产投资是所有类型的项目投资在建设期必然会发生的现金流出量，应按项目规模和投资计划所确定的各项建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用和其他费用来估算。-建筑工程费的估算：见P99例4-3建筑工程费=同类（预算）单位建筑（实物）投资X工程总量-设备购置费的估算：见P101例4-4国产设备购置费=设备购买成本X（1+运杂费）进口设备购置费=RMB到岸价+进口从属费+国内运杂费RMB到岸价=（外币离岸价+国际运费+国际保险）X汇率进口从属费=关税+外贸手续费+银行结汇手续费国内运杂费=（RMB到岸价+关税）X运杂费率进口关税/外贸手续=RMB到岸价X关税税率/外贸费率固定资产=形成固定+建设期资本化+预备费原值资产的费用利息其中：形成固定资产的费用=建筑工程费+设备购置费+安装工程费+其他费用P102例4-7、4-8从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金原始投资=建设投资＋流动资金投资项目总投资=原始投资＋建设期资本化利息（二）流动资金投资的估算-分项详细估算法流动资金投资的估算流动资金投资的估算流动资金投资的估算（三）经营成本的估算经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指在运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。某年经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费＋该年工资及福利费＋该年修理费＋该年其他费用=不包括财务费用的总成本费用－非付现折旧、摊销其中：该年其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分。P107例4-11求经营成本和不包含财务费用的总成本（四）运营期相关税金的估算1、营业税金及附加的估算在项目投资决策中，应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等估算。营业税金及附加=应交营业税+应交消费税+城建税+教育费附加应交增值税=销项税额-进项税额=（营业收入—购买原材料、燃料、动力等的价款）×17％P108例4-122、调整所得税的估算为了简化计算，调整所得税等于息税前利润与适用的所得税税率的乘积，息税前利润减去调整所得税即息前税后利润。注：维持运营投资的估算本项投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资，应根据特定行业的实际需要估算。二、产出类财务可行性要素的估算（一）营业收入的估算（最主要的）营业收入应按项目在运营期内有关产品的各年预计单价和预测销售量估算：年营业收入=该年不含税单价X该年产销量（假设产销平衡，只生产一种产品）（二）补贴收入的估算。补贴收入是与运营期收益有关的政府补贴，可根据按政策退还的增值税、按销量或工作量分期计算的定额补贴和财政补贴等予以估算。（三）固定资产余值的估算。一般用固定资产的原值乘以法定净残值率估算终结点发生的回收固定资产余值。（四）流动资金回收额的估算。假定在运营期不发生提前回收流动资金，在终结点一次回收的流动资金等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。现金流出投资项目财务可行性指标