企业投资项目经济分析投资项目决策投资项目决策要考虑的问题：选择的项目是否可行？考虑项目的可行性有四个方面：一是市场推广的可行性，顾客接受？二是生产条件的可行性有否资源？三是技术上的可行性项目能否变现实？四是经济上的可行性项目经济是否合算？我们重点从经济上进行可行性分析通常用于项目决策的分析方法通常用于项目决策的分析方法通常用于项目决策的分析方法方案上表中，甲方案大部分投资在前两年回收，而乙方案大部分投资则是在后两年回收。实行甲方案可以提前将资金用于其他方面的周转，更好地发挥资金的效益，显然优于乙方案。通常用于项目决策的分析方法评价投资效益的动态分析法一、净现值法〖例2〗某投资项目计划购买新式水泵一组，要支出基本建设资金6万元，预期今后5年内，每年可以节约生产费用1.5万元.项目期末,水泵及其配套件的残值为1万元.计算时所用的贴现率为8%。在项目期5年之内，这项投资的效益折成现值应为：P=15000/(1+8%)^1+15000/(1+8%)^2+15000/(1+8%)^3+15000/(1+8%)^4+15000/(1+8%)^5+10000/(1+8%)^5=66696（元）项目的净现值为：NPV=66696-60000=6696（元）当贴现率为8%时，这项投资的净现值为6696元，净现值大于零。所以，这个投资方案是可行的。〖小试牛刀〗有一项投资，投资者投资100万元购买一栋住宅用于出租，租期10年。租约规定每年年初收租，第一年租金为10万元，每二年租金增加10%，在租约期满后将物业售出，得到收益90万元，折现率12%，计算净现值。评价投资效益的动态分析法二、内部报酬率法内部报酬率是净现值为0时的贴现率。求内部报酬率的方法是试算法。1、首先根据经验确定一个初始折现率io。2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值(i0)。3、若净现值(io)=0，则内部报酬率=io；若净现值(io)>0，则继续增大io；若净现值(io)<0，则继续减小io。4、重复步骤3，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足净现值(i1)>0，净现值(i2)<0，其中i2-i1一般不超过2%-5%。5、利用线性插值公式近似计算财务内部报酬率。其计算公式为：（内部报酬率-i1）/（i2-i1）=净现值(i1)/（净现值(i1)-净现值(i2)）通常用于项目决策的分析方法年份实际工作中采用几中方法确定项目的折现率：（1）投资项目的资金成本作为折现率。（2）以资本的机会成本作为折现率。（3）以行业平均收益率作为折现率。（4）根据项目风险大小算出最低报酬率投资项目决策方法很多，在市场经济日臻完善的条件下，凭胆量和机会成功的时代已经过去，现在已进入科学决策的时代.通常用于项目决策的分析方法盈亏平衡图如下：〖例4〗某产品年固定成本（a）10000元，单位变动成本（b）为8元/件，销售价格（p）为10元/件，盈亏平衡销售量为：x0=a÷(p-b)=10000÷(10-8)=5000(件）盈亏平衡点用销售额表示：Y=px0＝5000(件）×10(元/件）=50000（元）即在销售量5000件或销售收入50000元时，不亏不盈。低于此数，亏本。高于此数，实现赢利。〖小试牛刀〗已知某房地产投资项目固定成本为350万元，单位变动成本为920元/ｍ²，商品房平均售价为2000元/ｍ²，投资商拟获利530万元。试求该项目开发的盈亏平衡点及目标利润开发量。若各种税金的综合税率为16%，试求该项目开发的盈亏平衡点及目标利润开发量。〖解〗（1）收入函数F(x)=2000x成本函数C(x)=3500000+920x令F(x)=C(x)得：2000x=3500000+920xx=3500000/1080=3240.7(m²)即当x=3240.7时，盈亏平衡。（1）令F(x)-C(x)=5300000得：x=8148.1(m²)所以，该项目目标利润开发量为8148.1平方米。用盈亏平衡分析进行项目决策时，评价标准：1、盈亏平衡点高，项目赢利较困难。盈亏平衡点低，项目赢利较容易。2、达到盈亏平衡点的时间长，项目前景不佳，如果企业资源不足，则应提前放弃。若达到盈亏平衡点时间短，则项目前景看好。二、敏感性分析法项目中某一因素变动将引起项目经济效益指标变动的程度，叫敏感性分析。〖例5〗某产品年固定成本（a）10000元，单位变动成本（b）为8元/件，销售价格（p）为10元/件，年销售量在10000件利润=收入－成本=px－(a+bx)=10×10000－(10000+8×10000)=100000－90000=10000(元）如果销售量增加20%，即卖12000件，利润即为:利