新能源汽车投资盘点：17家公司吸金2000亿，高瓴错过“30倍股”HYPERLINK"https://m.zqwdw.com/yinleshiting/2021/0101/1127471.html"鲍有斌过去10年，新经济有多个风口，新能源汽车非常具有代表性。蔚来、理想、小鹏实控人有互联网成功创业经验，陆续转战该赛道。3家车企，总融资都在200亿元以上。老牌PE/VC，互联网巨头，汽车产业资本，地方政府，個人投资者纷纷入局。蔚来从创立至上市用时3年，小鹏和理想上市用时5年，和其他行业相比，机构整体退出时间提前。投资蔚来一役中，腾讯和高瓴资本，一个是财务投资者，中途下车；另一个是战略投资者，IPO后又多次出手，最终收益率差别惊人。新能源车赛道，连中三元者收益未必高过只押注一家者，踩雷者则进退失据。头部车企吸金2100亿元，烧出3家上市公司新能源汽车股在岁末迎来一波飙涨行情。至2020年11月26日，理想和小鹏，上市后股价分别上涨254%，328%。蔚来上市两年多，股价累计上涨758%。国内一度有上百家造车新势力，如果将产业链上下游公司计算在内，则创业公司或高达千家。三上市车企无疑是它们中间的幸运者。和互联网、移动互联网创业时只需要“十几个人，七八杆枪”不同，造车属于技术和资金密集业务，10亿元刚刚起步，百亿元未必能出线，更有创业者喊出，“没有200亿元就别造车了”。创业公司融资贫富不均明显。头部企业，热钱争相上门；中尾部车企融资难，止于PPT造车，很快退出赛道。新财富统计发现，新能源汽车融资总金额20亿元以上者，至少有17家。除去未透露金额的融资轮，17家车企从创业开始到IPO后，迄今总融资约201亿美元以及841亿元人民币，折合人民币大约2100亿元（表1）。蔚来以约66亿美元、70亿元人民币，累计约500亿元人民币，登顶融资榜首。理想、小鹏、威马以200亿-300亿元人民币处于第二阵营。这四大车企累计融资金额超过1300亿元，占比62%。车企融资能力和IPO进程密切关联，蔚来2018年9月率先登陆资本市场，理想和小鹏分别于2020年7月、8月完成IPO。上市虽晚两年，但理想和小鹏现金充足，均实现量产，也顺利进入“淘汰赛”。摩根大通研报认为，政策推动以及制造成本、电池成本不断降低带来的利好环境中，中国新能源汽车普及率将从2019年的不到5%增长到20%，头部车企更加受益。乘联会统计，2020年1-6月，造车新势力中，蔚来、理想、威马、哪吒、小鹏五大品牌累计销量都超过4000辆，其他品牌销量在2000辆以下（表2）。2020年前三季度，蔚来交付车辆26375辆，理想总交付18160辆，小鹏总交付14077辆。上市和量产，是两条生命线，造车新势力也从百余家向3-5家格局加速演变。美团创始人，也是理想重要投资人王兴预测，国内汽车圈最后会剩下“3+3+3+3”格局，其中，“3家央企”是一汽、东风、长安，“3家地方国企”是上汽、广汽、北汽，“3家民企”是吉利、长城、比亚迪，“3家造车新势力”则是理想、蔚来、小鹏。但恒大、威马或许是两个变量。表1：头部车企融资情况（截至2020年10月18日）表2：2020年上半年部分车企销量统计恒大豪气冲天，斥资数百亿收购汽车上下游公司，2020年8月一次就发布6款车型。但“恒驰”系列何时能上市，能否被市场接受，还有待检验。恒大汽车2020年9月引入腾讯、红杉、云锋基金、滴滴等投资者，融资40亿港元后，已在深圳证监局进行上市辅导备案，辅导券商为海通证券（600837），计划登陆科创板。威马2020年9月再融资100亿元，在上海证监局备案，接受中信建投（601066）上市辅导，也瞄准科创板。哪吒、天际也传出要登陆国内资本市场。电动车赛场，三足鼎立未必是最终格局，后来者还有机会。造车新势力从资格赛出线，进入淘汰赛，同时伴随着同行陆续倒下。博郡、赛麟、拜腾3家车企，前后共融资大约150亿元，其中拜腾共融资12亿美元。2020年6-7月，前后不到一个月，上述3家知名企业陆续“暴雷”。这是一个刺激战场，创业公司因资金紧绷，随时会倒下；投资相当于赌博，技术和资金，任何一端出现问题，就可能打水漂。2100亿元总投资，三家上市，各方得失已可初步盘点。新财富且对国内主流机构的投资和收益做阶段性总结。造车“四杰”，联手BATM“四巨头”超过2000亿元总投资，背后金主是以红杉、高瓴为代表的老牌PE/VC；以BATM（百度、阿里、腾讯、美团）为代表的互联网巨头；以上汽集团（600104）、一汽集团、宁德时代（300750）为代表的产业资本；以美团创始人王兴、格力电器（000651）董事长董明珠、前腾讯高管吴宵光为代表的个人投资者；还有地方政府实力派。投资蔚来、