专题一股票发行与上市Datang010307BJ(GB)-PR1金融体系金融中介融投资者资金融市场者投资银行金融体系JeffreyHuang1Datang010307BJ(GB)-PR1主板（中小企业板）与创业板的上市条件主板（中小企业板）创业板.发行人是依法设立且持续经营3.发行人是依法设立且持续经营3年以上年以上的股份有限公司的股份有限公司.最近2年连续盈利，最近2年净.最近3三个会计年度净利润均为正数且利润累计不少于1000万元，且累计超过人民币3000万元，净利润以持续增长；或者最近1年盈利，扣除非经常性损益前后较低者为计算且净利润不少于500万元，最近依据。最近3个会计年度经营活动产生1年营业收入不少于5000万元，的现金流量净额累计超过人民币5000最近两年营业收入增长率均不万元；或者最近3个会计年度营业收入低于累计超过人民币3亿元30%.最近一期末净资产不少于2000.发行前股本总额不少于人民币3000万万元，且不存在未弥补亏损。元，且最近一期末不存在未弥补亏损发行后股本总额不少于3000万.发行后公司股本总额不少于人民币元5000万元.发行人应当主要经营一种业务JeffreyHuang2Datang010307BJ(GB)-PR1发行上市完成发行上市申报与核准股份制改组辅导尽职调查聘请中介机构成立上市筹备组JeffreyHuang3Datang010307BJ(GB)-PR12009年主板审核通过率为92.28%未通过,20通过,239JeffreyHuang4Datang010307BJ(GB)-PR12009年主板IPO审核通过率为89.43%未通过,13通过,110JeffreyHuang5Datang010307BJ(GB)-PR12009年主板再融资审核通过率为94.85%未通过,7通过,129JeffreyHuang6Datang010307BJ(GB)-PR12009年主板审核未通过共20家公司公司债券,3配股,1非公开发行,3IPO,13JeffreyHuang7Datang010307BJ(GB)-PR12009年创业板IPO审核通过率为79.73%未通过,15通过,59JeffreyHuang8Datang010307BJ(GB)-PR1主体性问题•卓宝科技公司在2003年6月整体变更为股份有限公司时，未按照当时有效的《公司登记管理条例》、《公司法》的规定进行验资，导致其注册设立存在瑕疵JeffreyHuang9Datang010307BJ(GB)-PR1独立性问题：关联交易•苏州通润公司与控股股东报告期内存在大比例的原材料关联采购，且未来仍将持续。2006-2008年度，采购原材料占公司同期该类原材料采购的比重分别为67.53%、54.53%和49.24%，占公司同期原材料采购的比重为13.67%、13.30%和12.23%，且2006年、2007年关联交易价格明显低于非关联方•安得物流公司与关联公司在提供服务、租赁场地、提供业务咨询、借款与担保方面存在关联交易。2006年、2007年、2008年及2009年1-6月，发行人与其控股股东及其附属公司发生的业务收入占同期营业收入的比重分别为38.19%、32.53%、29.56%、27.47%，关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%JeffreyHuang10Datang010307BJ(GB)-PR1独立性问题：股东依赖•银泰科技公司在2005年公司前身设立时，控股股东未将与公司业务相关的资产及负债全部投入，导致公司在报告期前两年，因资产、技术、资质不完整而无法独立面向市场开拓业务，重要合同的签定和履行以及运营商资质认证在较长时间内均依赖于控股股东•东方红生物公司核心技术利用控股股东的上级行政管理单位的平台，公司的研发过程对控股股东的上级行政管理单位存在明显依赖，同时，公司航天医学技术科研成果民用化研究的前提也需要利用其他单位已经研发出来的科研成果JeffreyHuang11Datang010307BJ(GB)-PR1持续盈利能力问题：经营环境重大变化•赛轮股份有限公司的主要产品半钢子午线轮胎目前大部分销往美国，其本次募集资金拟投资于年产1,000万套半钢子午线轮胎项目。2009年9月12日，