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证券组合分析与投资课程作业——我国股票开放式基金绩效评估课程作业:我国股票开放式基金的绩效评估——选取样本数:10专业、班级:07金融学学生姓名:王一飞学号:070153050课程:证券组合分析与投资任课教师:姚亚伟完成日期:2010年6月27日一、主要研究方法1、夏普比率―Sharp’sRatio(1)计算公式:(2)公式含义:表示单位(总)风险的超额收益或单位风险溢价(3)评估方法:首先计算样本期内各组合(基金)夏普指数,然后进行比较,较大的夏普率表示较好的绩效。(4)主要特点:①来源于马克维茨的资产组合理论,以资本市场线为评估标准;②以组合标准差作为风险测度,同时考虑了系统风险和非系统风险;③能够反映组合管理者(基金经理)分散和降低非系统风险的能力。若是唯一持有的风险资产,则用此指标较为合理2、特雷诺测度-Treynor’sIndex(1)计算公式:(2)公式含义:表示单位(系统)风险的超额收益(3)评估方法:首先计算样本期内各组合(基金)特雷诺指数,然后进行比较,较大的特雷诺指数表示较好的绩效。(4)主要特点:①以组合值作为风险测度,只考虑了系统风险;②隐含假设为组合风险完全分散化,即完全消除了非系统性风险;③当组合非完全分散化,即存在非系统风险时,可能给出错误信息。适用于挑选众多股票中的一种时3、詹森指标-Jensen’sIndex(1)计算公式:(2)公式含义:表示资产组合的超常收益(abnormalreturn),即经过市场调整后的超额收益(3)评估方法:组合值表明优于(outperform)市场表现,<0表明劣于(underperform)市场表现,值越大,组合绩效越高。(4)主要特点:①建立在CAPM模型基础之上,以证券市场线为评估标准;②迄今为止,评估基金绩效使用最广泛的指标;③隐含假设为组合完全分散化,即完全消除了非系统性风险,当组合非完全分散化时可能给出错误信息。4、估价比率/信息比率-appraisalratio/informationratio(1)计算公式:(2)公式含义:表示(与证券选择相关的)单位非系统性风险带来的超常收益(3)评估方法:较大的估价比率表示较好的绩效。(4)主要特点:①非系统性风险由组合残差的标准差测度;②可衡量风险资产组合中积极型组合绩效。若股票与指数基金混合,对整体的夏普比率的贡献应评估比率来决定二、样本选取富国天鼎中证红利(100032)易方达策略成长(110002)瑞福优先(121007)博时主题行业(160505)普天收益(160603)嘉实沪深300(160706)瑞和300(161207)天治核心成长(163503)景顺长城鼎益(162605)交银蓝筹(519694)三、指标计算夏普比率特雷诺测度詹森指标估值比率/信息比率富国天鼎中证红利(100032)-0.203654670-0.005628120-0.002190483-0.135382855易方达策略成长(110002)-0.129017232-0.039199592-0.001626749-0.120543244瑞福优先(121007)-0.2536160150.100672881-0.000230875-0.260464316博时主题行业(160505)-0.219708572-0.005450997-0.001616100-0.152467255普天收益(160603)-0.118702366-0.003153445-0.000228460-0.025215483嘉实沪深300(160706)-0.168812597-0.003963511-0.000863135-0.080000873瑞和300(161207)-0.171781085-0.003964667-0.000881755-0.082883980天治核心成长(163503)-0.119426098-0.002906205-0.000164256-0.015522649景顺长城鼎益(162605)-0.138865966-0.003649166-0.000550839-0.049927729交银蓝筹(519694)-0.151204133-0.003719579-0.000589669-0.059841785四、基金操作者基金经理学历任职时间富国天鼎中证红利(100032)常松博士研究生2008-11-20易方达策略成长(110002)伍卫硕士研究生2009-12-31瑞福优先(121007)黄顺祥硕士研究生2009-11-3博时主题行业(160505)邓晓峰硕士研究生20