重庆大学硕士学位论文中国石化股票价值研究姓名：甘文新申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：周孝华20061108摘要如何科学、客观的评价股票的价值一直是人们关注的问题，人们总是希望能够找到一种有效的模型去合理的估计股票的价值，以便能够在投资时作出正确的选择。传统方法，以产值、销售额或利润等指标评估一个企业并以此作为股票投资的依据，相比较而言，用股票的内在价值来评价企业的效率和其股票价值更为准确而全面。事实上，价值评估在财务管理、兼并收购和投资等领域都扮演着重要的角色。然而，运用多方面的信息来预测企业未来的收益，这一方面很用难，另一方面也具有很大的不确定性。另外，企业价值评估容易受到分析者主观偏见的影响．因此，需要从宏观经济环境、行业背景和公司发展战略，企业经营管理水平，获利能力等多个方面对企业进行分析，综合运用多种方法客观评估企业价值。本文首先阐述了当今比较成熟的企业价值评估的理论和方法，从定性和定量两个方面分析评价企业价值。然后，重点分析了股利贴现模型和市盈率模型在实际中的应用及其局限性，并结合行业特点及公司具体特征探索模型在运用过程中相关变特征、公司竞争能力进行了定性分析及数据统计，再利用相关定价模型对中国石化股票价值进行了定量计算，并提出了结论和建议。线和本文的主要的研究内容；在第二章本文重要介绍了股票定价理论的演进、资本用较为广泛的股息贴现定价模型和市盈率定价模型的内容和运用改进等进行了讨论。在第四章本文用所讨论的定价模型和基本分析方法对中国石化股票做了详细的价值分析和股票估价，并对结果和市场价格进行了实证对比，以确定所讨论的模型和方法的效果。在第五章，本文根据所探讨的内容得出了相关的结论和建议。关键词：资本资产定价模型，股票价值分析，股票估值模型，中国石化却往往忽略了经营环境变化、时间价值、企业增长潜力等重要因素，因而显得片面。价值评估既是一项极为重要、也是一个很复杂的经济学和管理学课题。分析者需要量的合理调整。最后，以中国石化股票价值分析为例，分别从宏观经济环境、行业本文共分五章，其中第一章绪论，介绍了本文的研究背景、意义、以及研究路资产定价模型，在本章还对股票价值的基本分析方法做了探讨。在第三章对目前运重庆大学硕士学位论文中文摘要fields．such∞financefindAbstractimportantjobobjectivejudgeandstandardsunilateral．However，manystandardanmanagerialanalystsdifficultperformancefu'm．Besides，analyst’ssubjectivewantcomprehensiveanalysisenvironment，industrialpotential，managementcapability，anddiscussModel(DDM)andModel(P／E)，discussingcanefficiently．sample，andanalyzefinancialcompany’sconclusionsbackgrounds，significanceevaluationofpricingtheories，discussestheAssetPricingtheory(CAPM)and重庆大学硕士学位论文英文摘要issue．Traditionally，peoplebutenvironment，timeenterprise’smakesmanythefinalestimatecarefulthissomefromquantitativeways．Secondly,thismoreattentionlimitations．InimprovethesemodelsrealitythesisconsistsForinvestors，howbecomesessentialpayproduction，salesvolumeprofit，usuallyignorefactors，suchchangeseconomicalvaluegrowthpotential．So，itseemsthatenoughsomehowpeoplebelieveusing‘‘firmvalue”asisrelativelycomprehensive．Value—evaluationroleinmanagement，merger&acquisition，andinvestment，butdoubtfullycomplexlyproblem．Becauseshouldforecastfirm’sdata，whichveryuncertainespeciallyforecastingfuture