基金专题——国联安双禧中证100指数分级证券投资基金（一）一、基金份额结构二、基金产品的风险收益三、双禧B：杠杆最大值达到6.2倍双禧B的杠杆公式：L=（NAV_A×0.4+NAV_B×0.6）/(NAV_B×0.6)双禧B的初始杠杆为1.67倍NAV_A比较稳定，因此双禧B的杠杆与双禧B的净值成反比若双禧A净值为1.1725元，双禧B的净值为0.15元，双禧B的杠杆取得最大值6.2倍上涨势：双禧B为杠杆化高风险、高收益产品双禧B为杠杆收益产品，初始杠杆1.67倍在市场上涨阶段，投资双禧B可获得战胜市场指数的杠杆高回报双禧B溢价可能性可期下跌势：随着指数的下跌，双禧B的杠杆被逐步放大A股市场每一次反弹都将是双禧B的绝佳表现机会当杠杆达到极限值，市场反弹1％，双禧B将反弹6.2%高杠杆产品的活跃交易：募集手续费收入场内募集手续费率参照场外手续费率，远高于股票交易佣金率分级基金后续的交易佣金收入双禧B具有高杠杆，二级市场杠杆产品稀缺，势必带来活跃交易分拆合并手续费投资者通过券商进行基金份额的分拆合并业务费率为0.3%跨系统转托管带来的资金存量增加四、双禧A：高于银行一年期定存的稳健收益双禧A为低风险、稳健收益产品双禧A约定年收益率为一年定存加3.5%剩余资产分配给双禧B机构长线配置的首选：可以看成三年期债券超低风险产品，机构长线配置的首选按目前1年期定存2.25%计算：双禧A三年后收益=1+（2.25%+3.5%）×3=1.1725元五、双禧100：中证100指数投资价值分析从净资产回报率ROE水平看，中证100指数成分股的整体盈利能力在主要市场指数中最强2006-2009年上半年中证100指数各年度平均总市值覆盖率超过50%，且呈上升趋势中证100指数总市值覆盖率接近70%，具有很好的代表性2006-2008年中证100指数成分股净利润市场占比高达68%-83%，体现了很强的盈利能力中证100指数成分股的盈利能力波动不大，表现出很强的稳健性2006年-2009年中证100指数的PE小于其他指数中证100指数具有更高的安全边际和投资价值自在拆合——根据投资人的意愿，可每天进行分拆、合并