财管综合阶段真题2012年A卷二：简要说明：（1）为配合新的市场开发战略（明天战略），华光眼镜应如何改进其财务分析功能薄弱的问题；（2）除了通用的财务报表，企业为何通常还要编制管理用财务报表，其中的管理用资产负债表应如何对资产和负债进行重新分类。（2分）答：首先要改进其数据汇总功能的缺陷，把基础数据充分利用起来。华光眼镜可以将业务系统和财务系统建立联系，利用业务系统详细的底层基础信息加强销售收入和成本等数据从不同维度分类汇总的功能，从而可以灵活地按照内部管理的需要从不同角度获得量化分析数据。建议对“华光”和“明天”这两天业务线分别形成单独的经营业绩分析表反映该业务线的销售和利润情况，从而及时反映细分市场的经营业绩。因为通用的财务报表要平衡各类报表使用者的需要，其提供的信息并不能完全适用于财务分析和管理，所以企业需要针对其自身业务的特点做出相应调整，编制管理用财务报表从而适应财务分析和企业内部管理的需要。管理用财务报表将资产和负债重新分类为经营资产负债和金融资产负债。经初步评估和谈判，华盛股份和陈楠夫妇于2009年8月30日签订《收购意向书》。《收购意向书》约定，按照南风眼睛提供的现金流量预测和假设，南风眼镜将其估值初步评估为315亿。估值的主要假设在收购意向书中附件一中列明（见下表）。具体的股权收购比例和最终交易价格将待尽职调查完成后进一步调整确定。单位:人民币万元2010年2011年2012年2013年2014年预测期现金流量12001320145215971757平均资本成本：12%折现系数0.89290.73720.71180.63550.5674后续期(2015年及以后年度)现金流量增长率：5%实体价值：31523万元2009年9月，华盛股份聘请蓝天咨询有限公司对南风眼镜开展尽职调查。蓝天咨询在尽职调查中取得下列数据和信息：历史经营业绩：2008年度南风眼镜按门店类别的经营业绩分析(见下表)。金额单位：人民币万元2008年度分析2008年单店月平均分析A类店B类店合计A类店B类店门店数量20家72家92家门店销售收入1200072001920050.08.3减：变动成本48002880768020.03.3固定成本-租金30002520552012.52.9固定陈本-人员费用720160223223.01.9固定成本-其他费用360103713971.51.2门店税前经营利小计3120(839)228113.0-1.0(2)历史财务状况：2007年末、2008年末、2009年6月末南风眼镜的资产负债率（总负债÷总资产）分别为48%、63%、82%。陈男先生解释新开门店业务扩张产生的资金需求大大超出公司的经营现金净流入，所以近年来公司的负债不断增加。由于公司的资产主要为经营性流动资产，并无大量大额的不动产可用于抵押，故增加银行借款的难度较大，于是陈南先生本人拿出大量资金作为股东借款按照同期的银行长期借款利率借给公司。截至2009年末6月末，南风眼镜账面现金余额为485万，账面负债总额为8270万，包括：银行借款4000万，陈男先生提供的股东借款3000万，应付账款960万，应交税金200万，其他经营性流动负债110万。南风眼镜有8家门店的房屋没有签订书面的租赁合同，租金为口头约定，每月按时支付。南风眼镜原拥有2家门店的房屋所有权，后因公司资金紧张做售后租回安排，属于融资租赁性质。南风眼睛未按融资租赁核算，经计算，截至2009年6月末，南风眼镜资产负债表未记录的相关长期应付款为450万。经分析发现，收购意向书附件一中的现金流量数据存在差错。管理层在预测现金流量时只估算了B类店的净投资，并未包括A类店的净投资。各类少算的金额估计在100-300万之间。在尽职调查工作完成前，南风眼镜管理层仍在统计相关数据。尽职调查工作结束后，华盛股份对尽职调查中发现的现金流量预测数据差错作了跟进。经南风眼镜管理层反复核对，最终确认原来预测数据（即收购意向书附件一所列数据）中从2010年到2014年各年分别少计的净投资金额（预测的现金流出）为100万，205万，192万，282万，90万。双方按照更正后的数据重新计算了南风眼镜的实体价值，并约定以账面价值法确定净债务价值（以2009年6月末数据计算）来确定最终的股权收购价格。2009年11月30日，华盛股份与陈男夫妇签订了《股权转让协议》。收购完成后华盛股份将持有南风眼镜90%的股权，陈男先生和张晓将分别女士将分别持有5%的股权。此外，华盛股份在2010年初分别签订两份股权收购协议，计划以12亿元收购乙省当地两个大型连锁超市，从而将华盛股份的超市业务布局迅速扩展至乙省。根据有关信息，采用实体现金流量模型计算收购南风眼镜90%股权的价格金额（需分步骤列出计