学号：20103186姓名：蒋韵户班级：工商2010级2班一、宏观经济分析中国经济目前进入工业化中后期发展阶段，经济层面的二元经济转型基本结束，经济进入刘易斯拐点后的农业商业化阶段。改革开放以来，中国经济的工业化驱动、城市化抑制的发展模式，以及以金砖四国为代表的新兴经济体的崛起，这些因素决定了中国经济进入了一个以“高增长、高通胀”为特征的“双高”经济增长周期。今年以来，随着中央紧缩的货币政策和财政投资的逐步退出，经济增长中的政策刺激效应在消退，市场的配置机制逐渐发挥作用，采购经理人指数、PMI、沪综指数等指标反映了“双缓”趋稳将是今年经济的另一个突出特点。下面具体分析一些数据，来说明我们的结论。1、消费物价指数（CPI）资料来源：该图采自金融界网页图1：消费物价指数（CPI）自从2009年10月份走出负增长以来，持续上升，2010年11月份达到5.1%的高位，2011年3月份达到5.4%，4月份保持在5.3%，5月份维持在5.5%，6月份跃升至6.4%，7月份达6.5%，8月份保持在6.2%。通胀的压力在持续上升。本轮通胀压力主要来自于成本压力，包括国际能源资源和大宗原材料价格上涨的因素，还有一个重要的因素，就是中国经济处于刘易斯拐点后农业商业化阶段，或者说工业化中后期的中等收入陷阱阶段，农产品价格上涨，以及由此推动的劳动成本上涨，将是一个持续影响中国消费物价指数的因素。2、生产者物价指数（PPI）资料来源：该图采自金融界网页图2：生产者物价指数（PPI）同样自2009年11月份走出负增长以来，在2010年5月达到7.1%，一直保持在6%左右的高位，在2011年3月份达到7.3%，在4月份保持在7.2%，5月份维持在6.8%，6月份继续保持7.1%，7月份达7.5%，8月份保持在7.3%。PPI在2010年4月达到6%以上以来，一直保持着高位运行。这一方面反映了国际能源资源和大宗原材料价格保持高位水平，另一方面反映了国内劳动成本持续上升并保持高位水平的现实。3、GDP增长资料来源：该图采自金融界网页图3：国内GDP增长自2009年3月走出经济周期的谷底6.1%以来，在2010年3月达到11.9%的高位，到2010年12月回归到9.8%，到2011年8月保持在9.6%。经济相对保持在潜在经济增长趋势水平。中国经济工业化驱动、城市化抑制的现实，使得城市化在工业化中后期阶段，尤其是中等收入水平阶段，结合国际上新兴经济体的经济起飞与工业化发展，中国依然会保持一个较高的潜在经济增长趋势水平，也就是说，保持在10%左右的增长率。4、采购经理人指数（ＰＭＩ）资料来源：该图采自金融界网页图4：采购经理人指数（PMI）2009年4月达到最高点56.6，2010年4月为55.7，到2010年11月降为55.2，到2011年3月又回到53.4，4月为52.9，5月到52，6月下降到50.9,7月到50.7，8月到50.9。ＰＭＩ的持续下降，表明整体经济过热的情形结束，通胀与增速同时出现放缓的趋势。这一放缓的趋势，反映了经济调整中增长与政策预期趋于稳定，通胀与增速放缓。5、沪综指数，自2010年6月走出最低点2398.37点，到2010年9月达到最高点2655.66点以后，一路平稳保持在2800点左右，2011年2-4月份保持在2900点左右，从5月开始一路跌落，到9月下降2359.22点。也反映了经济调整中增长与政策预期趋于稳定，经济趋稳是其中一个重要的因素。6、房价指数，自2011年以来，无论是国房景气指数还是销售价格都保持在一个稳定水平，即100-104点区间。房价指数，反映的是经济中的金融投资和通胀预期。房价指数稳定，说明经济整体是趋稳的，通胀是趋缓的，增长是趋缓的。7、新增贷款资料来源：该图采自金融界网页图5：人民币新增贷款额从今年以来HYPERLINK"http://bank.jrj.com.cn/list/grxd.shtml"贷款和社会融资规模看，增长速度并不慢。截至2011年8月末，金融机构HYPERLINK"http://forex.jrj.com.cn/list/rmbdt.shtml"人民币贷款余额同比增长仍达到16.4%，比2000-2008年平均水平15.5%高0.9个百分点。8月当月新增人民币贷款5485亿元，比实施适度宽松货币政策的2010年同期还多增近百亿元。今年以来HYPERLINK"http://bank.jrj.com.cn/list/grxd.shtml"信贷投放节奏的主要特点是更加均衡。同时，融资结构在多元化发展，直接融资比例上升。1-7月，社会融资规模为8.3万亿元。其中，人民币贷款只占56.2%，其他如HYPERLINK"http://