PAGEPAGE6PAGE\*MERGEFORMAT机构投资者对证券市场稳定性影响的理论分析摘要机构投资者在我国作为新生事物，基金黑幕、操纵股价等问题同时暴露出来。这样机构投资者是否能稳定证券市场，引起了争议。机构投资者的行为和作用，决定着我国证券市场是否能健康、稳定、持续发展。本文结合我国的国情，深入分析我国机构投资者的投资行为与证券市场稳定性的关系，以促进我国证券市场健康有序的发展。本文通过理论研究、实证研究、规范研究方法，进行了机构投资者对证券市场稳定性影响的定性研究，包括机构投资者加剧市场波动性的羊群效应、短视行为、反应过度或不足的效应分析，以及机构投资者持股减弱市场波动性的效应分析，即机构投资者可以丰富市场投资品种与扩大市场容量，具有相对理性的投资理念及投资行为，改善市场结构、完善金融体系，提高证券市场国际化程度。本文进行了我国机构投资者与证券市场稳定性的实证研究，对我国证券投资基金的持股情况进行统计描述分析，然后进行证券投资基金持股比例与股票价格波动的分析。本文提出了提高我国机构投资者稳定市场功能的政策建议，包括完善证券市场，加强证券监管的市场化手段，树立正确监管理念，提高上市公司的质量，加大优质股票的供给，完善市场结构，建立多层次的市场体系，完善市场套利机制，加强对机构投资者的监督管理，健全相关的法律、法规体系，加强对机构投资者信息披露制度的建设，督促机构投资者健全内部控制机构，完善法人治理结构，发展壮大并优化机构投资者队伍。本文的研究，对于提高我国机构投资者稳定市场功能有着重要的实践意义。关键词：机构投资者；证券市场；稳定性ABSTRACTInstitutionalinvestorsinthecountryasanovelty,fundshady,pricemanipulationandotherissuesatthesametimeexposed.Whethersuchinstitutionalinvestorstostabilizethestockmarket,causedcontroversy.Behaviorandtheroleofinstitutionalinvestors,China'ssecuritiesmarketdetermineswhetherahealthy,stableandsustainabledevelopment.Inthispaper,combinedwithChina'snationalconditions,in-depthanalysisoftherelationshipbetweentheinvestmentbehaviorofinstitutionalinvestorsandstockmarketstability,inordertopromotehealthyandorderlydevelopmentofChina'ssecuritiesmarket.EffectThroughtheoreticalstudies,empiricalresearch,standardizedresearchmethodology,conductedaqualitativestudyofinstitutionalinvestorsonthestabilityofthestockmarket,includinginstitutionalinvestorsexacerbatedmarketvolatilityherding,short-sighted,excessiveorinadequateresponseandeffectsofinstitutionalinvestorsreducedmarketvolatilityanalysisthatinstitutionalinvestorscanenrichmarketinvestmentproductsandexpandmarketcapacity,hasarelativelyrationalinvestmentphilosophyandinvestmentbehavior,improvingthemarketstructure,improvethefinancialsystemandimprovethesecuritiesmarketdegreeofinternationalization.Inthispaper,theempiricalresearchtoinstitutionalinvestorsandthestabilityofthestockmarket,forholdingsofsecuritiesinvestmentfundsforstatisticaldescriptiveanalysis,