万科A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍：万科企业股份成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。二.杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数三．杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数=主营业务收入/平杜邦分析均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+主营业务利润率总资产周转率=资产总额/股东X期初资产总额)/2权益0.0525%期15.0111%总资产收=1/〔1-资产负债权益乘数末:148,395,955,757率〕益率X1/(1-0.68)期=1/〔1-负债总额/0.7878%初:137,507,653,940资产总额〕x100％净资产收益率2.94%净利润主营业务收入主营业务收入资产总额//1,126,579,4497,504,969,7557,504,969,755148,395,955,757主营业全部成其他利长期资所得税流动资产-375,65140,886,+务收入本润产-+7,504,96,202,7200,027,383,409,0165,681939,32069,75556,8932,269主营业务成本货币资金长期投资17,917,618,4423,905,290,6925,494,621,235短期投资0固定资产营业费用293,290,365管理费用1,999,879,587应收账款406,782,083无形资产309,252,9990存货财务费用103,511,656,967其他资产105,592,294110,213,152其他流动资产19,050,881,8281、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数权益成数=1/1—资产负债率时间2010.03.312009.03.31备注项目权益乘数实际操作3.1253.125中用权益成数替代平均权益乘数投资报酬7.86.301率〔%〕净资产收24.375益率〔%〕19.69062投资报酬率2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30时间项目销售净15.669