编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第PAGE67页共NUMPAGES67页第PAGE\*MERGEFORMAT67页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT67页财务分析体系材料知识大全第一部分：财务分析体系概述一、传统的财务分析体系传统的财务分析体系，由美国杜邦公司２０世纪２０年代首创，经过改进，逐渐把各种财务比率结合成一个体系。（一）传统财务分析体系的核心比率权益净利率＝(净利润/销售收入)*(销售收入/总资产)*(总资产/股东权益)＝销售净利率*总资产周转率*权益乘数（二）传统财务分析体系的基本框架分解出来的销售利润率和总资产周转率，可以反映企业的经营战略。一些企业销售净利率较高，而资产周转率较低；另一些企业与之相反，资产周转率较高而销售净利率较低。两者经常呈反方向变化，这种现象不是偶然的。采取“高盈利、低周转”还是“低盈利、高周转”的方针，是企业根据外部环境和自身做出的战略选择。在资产利润率不变的情况下，提高财务杠杆可以提高权益净利率，但同时也会增加财务风险。一般来说，资产利润率较高的企业，财务杠杆较低，反之亦然。为了提高流动性，只能降低盈利性，资产利率率与财务杠杆呈现负相关，共同决定了企业的权益利益净利率，企业必须使经营战略和财务政策相匹配。（三）传统财务分析体系的局限性计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配；没有区分经营活动损益和金融活动损益；没有区分有息负债和无息负债。二、改进的财务分析体系（一）资产负债表的概念净经营资产＝净金融负债+股东权益净经营资产＝经营资产－经营负债净金融负债＝金融负债－金融资产（二）利润表的有关概念净利润＝经营利润－净利息费用经营利润＝税前经营利润*(1－所得税税率)净利息费用＝利息费用*(1－所得税税率)（三）改进的财务分析体系的核心公式权益净利率＝(经营利润/股东权益)－(净利息/股东权益)＝(经营利润/净经营资产)*(净经营资产/股东权益)－(净利息/净负债)*(净负债/股东权益)＝(经营利润/净经营资产)*(１+净负债/股东权益)－(净利息/净负债)*(净负债/股东权益)＝净经营资产利润率+(净经营资产利润率－净利息率)*净财务杠杆权益净利率的高低取决于三个驱动因素：净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆。（四）杠杆贡献率的分析杠杆贡献率＝(净经营资产利润率－净利息率)*净财务杠杆经营差异率＝净经营资产利润率－净利息率１.经营差异率表示借入１元债务投资于经营资产产生的收益，偿还利息后剩余的部分。该剩余归股东享有。利息越低，经营利润越高，剩余的部分越多。经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一。如果经营差异率为正值，借款可以增加股东权益；如果它为负值，借款会减少股东权益。从增加股东收益来看，净经营资产利润率是企业可以承担的借款利息上限。２.杠杆贡献率是经营差异率和净财务杠杆的乘积，如果经营差异率不能提高，财务杠杆是否能够提高呢？如果公司借款增加，会增加财务风险，推动利率率上升，使经营差异率进一步缩小。因此，依靠财务杠杆提高杠杆贡献率是有限度的。第二部分经营分析：量本利分析法量本利分析法，全称为产量成本利润分析，也叫保本分析或盈亏平衡分析，是通过分析生产成本、销售利润和产品数量这三者的关系，掌握盈亏变化的规律，指导出企业选择能够以最小的成本生产最多产品并可使企业获得最大利润的经营方案。也将本量利分析简称为CVP分析。本量利分析，包括盈亏临界点分析、各因素变动分析和敏感性分析。首先先引入几个概念：贡献毛益—指销售净额减去变动成本总额后的余额。变动成本—变动性制造成本、变动性销售费用和变动性管理费用。单位贡献毛益，通过贡献毛益与销售量的比值推算。贡献毛益率=单位贡献毛益/单位产品售价或：贡献毛益率=总的贡献毛益/总的销售收入以此推算企业需要达到什么样的业务量水平才可以补偿企业的所有成本——正好够本，盈亏相抵。这就是盈亏临界点分析。用公式可表示为：BE=FC/(SP-VC)BE表示盈亏临界点的业务量；FC表示固定成本；SP表示单位产品售价；VC表示单位产品变动成本。企业业务量如低于此点，就发生亏损；如高于此点，则取得盈利。盈亏临界点作业率，该指标说明企业要实现盈利所要求的最低作业水平。盈亏临界点作业率=盈亏临界点的业务量/正常开工的业务量安全边际：表示盈亏临界点销售量与预计业务量之间的差额，经济含义是指现有的业务量再降低多少企业将从盈利状态转入亏损状态。计算公式如下：安全生产业务量=预计业务量-盈亏临界点业务量安全边际率=（安全边际/实际业务量）*100%销售边际率=销售利润/销售收入=安全边际率*贡献毛益率表明只有安全边际部分（即超出盈亏临界点的业务量）的贡献毛益率才构成为企业的利润。第三部分会